Alors que le scenario d'une grave récession semble s'éloigner, "il faut maintenant prendre en compte le risque de trop serrer" la vis monétaire.
( AFP / DANIEL ROLAND )
La Banque centrale européenne (BCE) change de pied. Après avoir agressivement remonté ses taux depuis juillet, elle va désormais procéder "par petites étapes" pour lutter contre l'inflation sans trop freiner l'activité économique, a indiqué un haut responsable de l'institution jeudi 16 février.
"Depuis juillet, nous avons augmenté les taux de 3 points de pourcentage " face à une inflation qui a culminé à plus de 10% en octobre, mais désormais "c'est l'étendue et la durée de la politique monétaire restrictive qui importent", a déclaré Fabio Panetta, membre du directoire de la BCE, lors d'un discours à Londres.
En d'autres termes, la BCE serait bien inspirée de "lisser" les hausses de taux directeurs à venir, "c'est-à-dire en progressant par petites étapes", a expliqué Fabio Panetta, qui compte parmi les "colombes" du conseil des gouverneurs de la BCE, favorables à une politique monétaire souple qui soutient l'économie.
Désaccords au conseil des gouverneurs
Leur voix est actuellement minoritaire face aux "faucons" siégeant au même conseil, qui plaident pour de nouvelles hausses de taux significatives dans les mois à venir afin de gagner le pari contre l'inflation élevée.
La présidente de la BCE Christine Lagarde a réaffirmé mercredi l'intention de l'institution monétaire de relever ses taux de 0,5 point de pourcentage en mars , comme annoncé à l'issue de sa dernière réunion de février. Fabio Panetta omet de faire ce rappel, ce qui pourrait suggérer qu'un incrément moins élevé en mars, de 25 points de base par exemple, lui conviendrait mieux, surtout que l'inflation a reculé grâce à la baisse des prix de l'énergie.
Si le but est bien de ramener l'inflation à l'objectif de 2%, le fait de limiter les hausses de taux futures "nous permettra de le faire à un coût minimal pour l'économie et l'emploi, réduisant ainsi le risque que nous resserrions trop".
Les pires scénarios de récession semblant s'éloigner pour la zone euro , comme le croit la Commission européenne, "il faut maintenant prendre en compte le risque de trop serrer" la vis monétaire, selon Fabio Panetta.
Après de nombreuses années de faible croissance, le risque d'un relèvement excessif du coût du crédit serait de "faire basculer l'économie dans une récession à grande échelle", a-t-il prévenu.
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